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中金发布研究报告称，维持中石化炼化工程（02386）“跑赢行业”评级天津期货配资，上调目标价20%至6.1港元。公司公布1H24业绩：收入为286亿元，同比+15%；归母净利润13.2亿元，同比+0.1%，业绩符合该行预期。1H24公司新签订合同量为501亿元（同比增加33%），其中境内/境外新签合同量分别为331亿元（同比+10.6%）/24亿美元（同比+117.8%）。截至1H24末，在手合同量为1577.75亿元，较23年底增长15.8%。1H24公司宣布每股派息0.15元/股，派息率为50%，相较于去年同期38%的派息比例，明显增加股东回报。
首先，选择权威机构可以确保投资者的资金安全。权威机构往往有严格的资金监管制度和风控体系，能够有效防范各种风险。相比之下，一些不正规的配资机构可能存在风险控制不力或者甚至涉嫌违法行为，这对投资者的资金安全构成了潜在威胁。因此，选择权威机构可以降低投资风险，保障投资者的利益。
中金主要观点如下：
市场化步伐加快：海外+国内石化外新签订单快速提升。
2024公司海外新签订单23.5亿美元，同比+117.8%，其中，公司公告披露，代表订单有沙特阿美Jafurah天然气扩建III期气体压缩EPC合同，合同金额总计约为9亿美元，境内中石化体系外的订单为373亿元，占比达到了41%，主要为北方华锦项目获得了总包订单（合同金额58亿元）。该行预计全年新签订单有望超过年初指引的境内600亿元+境外30亿美元。海外特别是中东正在加快化工建设，提升本国的工业化能力，中石化的海投公司也积极海外布局。该行认为，海外的油气/化工等项目未来会成为公司最主要的增长点。
毛利率基本维持稳定。
1H24毛利率为8.7%，同比-0.3ppt，基本维持稳定；1H24净利率为4.6%，同比-0.7ppt，主要系汇兑亏损（1H24汇兑亏损为0.07亿元）和研发费用同比增加18.7%至9.4亿元。
提升中期派息比例，重入沪港通预计流动性改善将提升估值。
公司重视股东回报，1H24公司派息率为50%，同比+12ppt。同时，8.16日恒生指数公告宣布中石化炼化工程纳入港股通名单，该行预计将在9月中旬正式执行。公司的资产负债表强劲，拥有在手现金超200亿元，且利息收入每年稳定超过10亿元，在人民币利率下行趋势下，集团内部的利息回报率相对稳定。该行认为，随着公司的业务更加市场化，稳定的派息和分红将吸引一定的稳定资金为股东，有助于公司的流动性改善，有望提升公司估值水平。
风险：新订单不及预期、海外项目的执行等风险，分红不及预期。
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责任编辑：史丽君 天津期货配资
文章为作者独立观点，不代表股票配资财经网观点
